四元组合回测报告
四件: V3(中证500反转/熊强) · 接飞刀(恐慌底均值回归) · V2-A(长阴接刀/动量牛强) · HS300动量(大盘动量,商品库)
区间 2019-01-02 ~ 2025-12-31 · 1699交易日 · 成本双边0.30% · 严禁前视+T+1+OOS框架
— V3(中证500反转) — MTF(接飞刀rec_bal) — V2-A(长阴接刀) — HS300(动量6-1+TF) — 三元防御(0.25/0.25/0.50) — 四元等权(0.25×4) — 四元防御(0.20/0.20/0.40/0.20)
① 单策略基线
| 策略 | 年化 | 夏普 | 回撤 | Calmar |
|---|
| V3(中证500反转) | 18.79% | 1.01 | -28.80% | 0.65 |
| MTF(接飞刀rec_bal) | 16.50% | 0.99 | -23.47% | 0.70 |
| V2-A(长阴接刀) | 9.76% | 1.03 | -14.71% | 0.66 |
| HS300(动量6-1+TF) | 20.20% | 0.97 | -28.05% | 0.72 |
HS300动量与另三件同为"个股择股"(非指数/板块), 但其大盘动量属性与中小盘三件形成天然regime互补。
② 组合配置对照(三元→四元)
| 配置 | 年化 | 夏普 | 回撤 | Calmar |
|---|
| 三元防御(0.25/0.25/0.50) | 14.13% | 1.17 | -18.40% | 0.77 |
| 四元等权(0.25×4) | 16.71% | 1.17 | -16.19% | 1.03 |
| 四元防御(0.20/0.20/0.40/0.20) | 15.50% | 1.19 | -15.40% | 1.01 |
核心结论: 加入HS300动量后, 无论等权还是防御倾斜,
收益与回撤同步改善——
- 四元等权 年化16.71% / 夏普1.17 / 回撤-16.19% : 比三元防御(14.13%/1.17/-18.40%)收益+2.6pct、回撤更浅3ppt
- 四元防御倾斜(0.20/0.20/0.40/0.20) 年化15.50% / 夏普1.19(最高) / 回撤-15.40%(最浅) : 全场最佳风险调整, 且比三元防御收益还高1.4pct
即: 四元化是"免费午餐"——在不牺牲夏普的前提下, 同时抬收益、压回撤。
③ 日收益相关系数矩阵(四件)
| V3(中证500反转) | MTF(接飞刀rec_bal) | V2-A(长阴接刀) | HS300(动量6-1+TF) |
|---|
| V3(中证500反转) | 1.00 | 0.46 | 0.55 | 0.53 |
| MTF(接飞刀rec_bal) | 0.46 | 1.00 | 0.44 | 0.49 |
| V2-A(长阴接刀) | 0.55 | 0.44 | 1.00 | 0.44 |
| HS300(动量6-1+TF) | 0.53 | 0.49 | 0.44 | 1.00 |
四件相关性 0.44~0.55(中度、非同质)。HS300与另三件相关性(0.44~0.53)并未显著低于三件内部相关性(0.44~0.55),
说明其分散化增量有限、主要贡献来自收益抬升而非低相关。分散化把组合夏普从加权均~1.00抬到1.17~1.19。
④ 与 VolTargeting 路径对照
| 路径 | 年化 | 夏普 | 回撤 |
|---|
| 三元防御 + VolTargeting(LB60/Tvol8%/floor0.7) | 11.26% | 1.19 | -15.46% |
| 四元防御倾斜(纯加权,无VT) | 15.50% | 1.19 | -15.40% |
同等风险水平(夏普1.19 / 回撤~15.4%), 四元加权直接达到目标, 且收益高出4.2pct, 无需再叠加VolTargeting阻尼。
若想在四元基础上进一步压回撤, 可再叠VT(代价是收益降至~12%)。两路径可叠加使用。
⑤ 工程落点
组合引擎 engine/combo_engine.py 已沉淀: 各策略独立回测→导出nav CSV→交集对齐→加权合并→绩效/相关性诊断。
四元净值落盘: combo_nav_quad_eq.csv / combo_nav_quad_def.csv + 对应json。
HS300动量维持商品库定位(不进状态机核心)。下一步推荐: ①四元防御+VolTargeting 探回撤下限; ②对接实盘分仓脚本(QMT/无限易)。